Что такое овернайт на бирже: взгляд изнутри
Когда день на бирже подходит к концу, сделки не заканчиваются — они просто переходят в другую плоскость. Одним из ключевых понятий в этой вечерней и ночной жизни фондового и валютного рынка становится «овернайт». Чтобы разобраться, что такое овернайт на бирже, нужно понимать, как функционирует маржинальная торговля и почему перенос позиции на следующий день может нести как выгоды, так и риски.
Суть механизма: как работает овернайт на бирже
Овернайт — это плата за перенос открытой позиции на следующий торговый день. Если вы торгуете с использованием заемных средств брокера (маржинальная торговля), то при закрытии торговой сессии система автоматически рассчитывает комиссию за удержание позиции. Эта плата обусловлена тем, что брокер фактически предоставляет вам кредит на продолжение удержания актива. Особенно часто овернайт используется на валютном и срочном рынке, где большинство трейдеров работает с плечом.
На практике это выглядит так: вы открыли длинную позицию по акциям с плечом 1:5. В 18:45 МСК (время окончания основной сессии на Мосбирже) ваша позиция не закрыта. Значит, брокер начисляет овернайт-плату — она списывается автоматически и видна в отчете на следующий день. Ставка может варьироваться: например, у некоторых брокеров она составляет от 9% до 20% годовых, пересчитанных в дневной формат.
Технические детали: как рассчитываются овернайт ставки на бирже
Овернайт ставки на бирже рассчитываются ежедневно и зависят от нескольких факторов: ключевой ставки ЦБ, ликвидности на рынке, спроса на заемные средства и политики конкретного брокера. Формула, как правило, выглядит так:
Овернайт = (ставка годовых / 365) × сумма заемных средств.
Допустим, вы удерживаете позицию на 100 000 рублей с использованием плеча, и ставка составляет 15% годовых. Тогда за ночь вы заплатите около 41 рубля. Мелочь? За одну ночь — да. Но за месяц таких ночей может быть 20, и плата превысит 800 рублей. А это уже влияет на итоговую доходность.
Овернайт сделки на бирже: кто и зачем их использует
Овернайт сделки на бирже практикуются в основном активными трейдерами, которые не закрывают позиции в течение дня. Причины могут быть разными: трейдер ожидает продолжения тренда, использует стратегию свинг-трейдинга или просто не успел закрыть сделку. Кроме того, в некоторых случаях овернайт может быть инструментом для арбитражных стратегий, например, в парах на валютном рынке, где на разнице процентных ставок можно зарабатывать (т.н. carry trade).
Институциональные инвесторы, такие как хедж-фонды и крупные банки, тоже используют овернайт, особенно в контексте краткосрочного кредитования. Например, на американском рынке overnight repo — это способ получить средства под залог ценных бумаг на одну ночь. В России подобные операции тоже возможны, особенно на рынке репо с центральным контрагентом.
Риски овернайт на бирже: к чему нужно быть готовым
Главный риск — это гэпы. Представьте: вы удерживаете длинную позицию по акциям, а ночью выходит негативная новость — например, отчетность хуже ожиданий или санкции. Утром рынок открывается с разрывом вниз (гэпом), и вы фиксируете убыток, даже не успев отреагировать. Это особенно актуально для спекулянтов, торгующих на новостях.
Вторая категория — финансовые риски. Овернайт комиссии могут съедать прибыль, особенно если позиция удерживается долго. Многие начинающие трейдеры игнорируют этот фактор, но через пару недель замечают, что депозит сокращается даже при положительной динамике котировок.
Также стоит учитывать, что брокер может изменить ставку — особенно в периоды высокой волатильности. В марте 2022 года после повышения ключевой ставки ЦБ до 20%, овернайт ставки на бирже выросли в разы. Те, кто не следил за объявлениями брокеров, оказались неприятно удивлены списаниями.
Практический пример: как трейдеры работают с овернайт
Рассмотрим ситуацию. Частный трейдер Алексей торгует фьючерсами на индекс РТС. Он открыл позицию вечером, ожидая роста котировок на фоне позитивной статистики из США. Однако до конца сессии цена не сдвинулась существенно. Он решает оставить позицию на ночь, рассчитывая на гэп вверх. Утром рынок действительно открывается с ростом, и Алексей закрывает сделку с прибылью. Его доход — 4 000 рублей, однако комиссия за овернайт составила 120 рублей. Это немного, но в случае неудачи он потерял бы и на движении, и на комиссии.
Хуже, если трейдер не контролирует размер плеча. Например, при агрессивном плече 1:10 комиссия может достигать 0,5–1% от суммы сделки в день. Удерживая такую позицию неделю, вы рискуете потерять до 5% капитала только на овернайт, не считая прочих издержек.
Заключение: когда овернайт оправдан, а когда — нет
Овернайт — это не просто комиссия, а важный элемент торговой стратегии. Понимание того, как работает овернайт на бирже, позволяет принимать осознанные решения. Если вы держите позицию на ночь — делайте это с учетом всех издержек и возможных рыночных изменений. Овернайт сделки на бирже могут быть полезны, но требуют дисциплины и контроля риска.
Трейдерам стоит заранее изучить условия своего брокера: овернайт ставки на бирже могут существенно различаться. Также рекомендуется использовать защитные приказы (стоп-лоссы) и внимательно следить за новостным фоном. Тогда даже ночной рынок перестанет быть лотереей и превратится в управляемый элемент вашей торговой системы.
